意料之外游戏版号时隔8个月重启核发的消息，并没有带起一轮猛烈的板块反弹

多家上市公司旗下游戏均在本次获批，包括三七互娱《梦想大航海》，吉比特《塔猎手》，游族网络《少年三国志:口袋战役》，心动公司《派对之星》和创梦天地《小心火烛》等。

游戏板块高开低走

国内游戏公司上一次获批版号还要追溯到2021年7月，当时共有87款游戏获批和2018年游戏版号暂停不同，2021年7月以来的版号停发，官方并未出台相关文件

这种一言不发的暂停一度让市场猜测遐想无限这也是过去八个月里悬在A股游戏板块和美港股一众中国游戏公司头上最大的政策压制

因此，游戏版号时隔263天后再度下发，毫无疑问是游戏行业2022年第一个重大实质利好不过，这个让游戏圈形同过年的好消息，并未引爆11日当晚和12日的二级市场

11日晚间消息公布后，中概游戏股盘前走强，纷纷高开美股开盘时，哔哩哔哩涨10%，网易，虎牙直播涨近9%，斗鱼涨超5%

至收盘，哔哩哔哩涨7.23%，网易涨2.12%，虎牙直播和斗鱼分别涨2.59%和2.42%。

12日，高开低走的走势再度在A股和港股上演A股游戏板块开盘涨5.18%，最终收涨3.22%

本次获批版号的心动公司高开20.68%，最终仅仅收涨0.42%，同样获批版号的三七互娱，在高开3.69%后快速回落，盘中转绿，最终收跌1.95%。消息面，继Meta公司之后，微软也在元宇宙领域进行了重磅布局。微软方面表示，交易完成后，微软将成为全球收入仅次于腾讯和索尼的第三大游戏公司。

本次未获批版号的腾讯控股和网易今天也没有走出气势如虹的盘面二者分别收涨3.62%和4.21%

一条多方企盼的重磅消息，未能引起板块大面积反弹，市场再度演绎了一出利好出尽多名分析人士在11日接受采访时均表示，市场此前对版号重新下发已有所预期

行业趋势并未翻转

版号恢复是迟早的事，我觉得长期不会有太大变化，早已price in了卖方游戏分析师刘东11日晚间在接受记者采访时认为，游戏板块顶多本周跳一跳

另一名卖方游戏分析师李华在11日晚间接受采访时也表示，版号的预期此前已打了一阵子，预计多数机构投资者不会追涨。

除了资金端存在提前博弈，市场可能也在审慎评估本次版号重发在释放政策边际信号之外的实质价值。

刘东向记者表示，从趋势来看，版号数量确实在减少，就算放开也是他还提及，游戏行业享受的国内人口红利已接近见顶

21世纪经济报道记者注意到，本次获批游戏以二线厂商和中小公司的轻游戏为主，且获批数量较2021年暂停之前的月均数量也下滑明显。

据光大证券付天姿和王凯12日预测，今年后续每月或将维持50款左右游戏版号下发，全年版号数将同比下降35.5%。北京时间1月18日晚间，微软宣布，将斥资687亿美元以全现金方式收购游戏巨头动视暴雪。。

因此，2022年的第一批游戏版号下发，实际上继续验证着2018年8月以来控制游戏版号发放总量的整体趋势叠加已经出台落地的未成年人游戏政策，游戏行业强监管，规范化的长期发展趋势并未改变

在基本面方面，现下的游戏行业面临着人口红利逐渐消失，越来越卷的竞争格局。

例如在买量领域，厂商的投入产出比仍在恶化DataEye—ADX监测数据显示，信息流创意广告投放素材平均使用天数已从2020年上半年的5.12天减少为2021年同期的3.72天

据中国音数协游戏工委数据，我国游戏用户规模2021年仅增长约145万人，相比往年千万级的增长规模明显缩小，游戏人口红利趋于饱和。

并且，2019—2021年中国移动游戏渗透率分别为97.36%，98.43%，98.45%，渗透水平已接近饱和，未来增长空间极其有限。

来自政策端和行业格局的压力，显然会压制游戏公司的未来业绩和估值水平对此李华认为，版号重启下发肯定对行业估值有修复，但持续性很难

市场情绪太低迷，行业估值能修复一部分，但很难太乐观李华称

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