自7月以来，缺电已成为一个全国性的话题。

今年的高温没有蚊子都是空调的问题真担心粉丝不吹

没想到今年因为厂里停电，在家办公。

说好支持电动车发展，结果充电就要搞了真的没有汽油车方便

光伏和风电去哪儿了关键时刻链子怎么掉了

事实上，自改革开放以来，国内电力供应大部分时间都处于紧张状态想必90后及之前出生的人应该不会陌生，烛光下学习的场景历历在目在20世纪80年代和千禧年后的第一个10年，全国范围内的电力短缺非常严重

现在连续两年的缺电给00后上了一课电力短缺似乎并没有绕过每一代人如果过去的短缺并不遥远，现在的短缺又回来了，那么明年和未来还会再出现短缺吗

担忧让人思考，网上各种评论此起彼伏一些人开始将矛头指向新能源风电和光伏的装机容量不是经常超出预期吗为什么还是缺电那时候连电动车都不能充电有必要发展新能源汽车吗

在街头巷尾的热烈讨论中，我们有必要认真系统地思考一下缺电问题毕竟高温天气总会过去，但缺电未必是短期之痛

01

首先，新能源不背缺电的锅。

首先，市场的热点是:最近几年来风电，光伏发展突飞猛进，装机容量几乎一直保持两位数的增长养兵千日，用一时，怎么可能不行

其实答案很简单，打开中国发电结构的账户就行了风电和光伏发电的声音很大，但由于发展较晚，只占11.8%，还是小跟随者

所以针对这种电荒，在四川等西北地区，水电发电量接近减半的情况下，风电，光伏即使满负荷运行也只能是杯水车薪，替代者无法发挥主要作用。

所以在我们看来，电力不足并不是因为新能源发电无效，答案恰恰相反，而是新能源的装机量还远远不够大，需要继续补课，这也是为什么新能源总是成为资本市场最突出的板块所以，选错了人，一味的让新能源背黑锅，有点奇怪

最近又有声音建议重新评估火电的价值在我们看来，这太激动了事实上，下一个火电供需已经在赢钱了2021年，国家领导人在气候峰会上提出，中国将严格控制煤电项目，十四五期间严格控制煤炭消费增长，十五期间逐步减少其实火电我们已经解读过了，未来更关键的作用是调峰和补充产能

图1:中国新能源发电比例仍然较低。

还有人在缺电的背景下开始嘲笑电动车没有电吹空调，你就等着窝吧在我们看来，电车属于躺枪在俄乌冲突导致油价飙升的时候，为什么不呼吁大家立即淘汰燃油车

水池最终转化为车辆的动能，但效率值更高，简单来说，同样一桶油，有轨电车的效率比运油车高，而且未来有轨电车更多的电力将来自光能和风能。

所以这一轮的缺电，新能源的各个子板块都不需要去承担，反而让我们看到了发展新能源的紧迫性自从中国提出两碳目标后，未来40年的大趋势是要求中国改变以化石燃料为主的能源体系，成为以新能源为主的能源体系这场争论可以结束了

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其次，缺电是亟待解决的长期之痛。

极端天气凸显电力系统供电之痛。

从表面上看，今年的电荒是由持续高温，降水骤降等极端天气造成的事实上，正是这种巧合的极端使得中国电力供需面临的挑战公之于众

要搞清楚这个问题，我们先从上游发电侧说起，也就是常说的供给侧。

从供应体系来看，中国正处于用可再生能源替代传统火电的过程中我国火力发电占比逐年下降，从2014年的77%下降到去年的71%左右，但目前仍是绝对主力那么减下来的部分补什么呢答案是可再生能源

但在转型期，我们不得不面对这样一个现实，火电装机虽然在逐年减少，但新能源装机的绝对值仍然处于较低水平，我们还起不起带头作用今年遇到这种极端高温天气时，水电供应锐减，叠加高温天气带来居民用电需求骤增，电力系统在这一转型期的脆弱性被成倍放大

以浙江省为例，省内电厂都是满负荷运转，煤炭库存也很充足，但电力供应还是供不应求。

另一方面，新能源发电比例的提高，给本已脆弱的供应体系又增加了一重困难。

众所周知，风电和光伏都是间歇性能源:在雨雪天气和夜间光伏无法工作，在无风时风电无法转动他们是典型的看天气而且光伏和风电的峰值输出往往不同于峰值用电量，所以光伏和风电的不稳定性自然比火电给供电系统带来更大的冲击

考虑到极端情况的干扰，系统的短板会进一步放大，类似于春运高峰期12306更容易宕机，双十一支付宝卡顿。

截至2021年底，我国发电总装机容量已达23.8亿千瓦从总容量来看，足以满足国内电力需求，看最大负荷12亿千瓦左右，也有很强的保障供应能力但在实际运行过程中，水电，风电，光伏都很容易受到天气的影响，在用电高峰期非常容易出现发电机组峰值容量不足的情况遇到极热极寒天气，新能源产量不及预期，部分时段缺电问题越来越突出比如冬天水电赶上枯水期，中国3.7亿千瓦水电装机有一半以上贡献不了

这个夏天总会过去，但还会有无数个夏天到来全球变暖已经是大趋势，未来极端天气会越来越多要知道，今年7月，北极圈的气温飙升至32.5℃，北极地区的科学家甚至可以穿短袖了

提高系统稳定性的解决方案其实现在大家都知道了，就是支持储能可是，目前储能的安装速度远远落后于可再生能源的发展速度，存在明显差距

图2:中国储能累计装机容量落后于光伏和风电。

在追求碳中和的过程中，这种供应冲击是全球性的其实不仅仅是中国，新能源发展较早的欧洲发达国家，目前也面临着类似的问题欧洲可再生能源发展走在前列，水电和可再生能源占总量的41%2021年也是严重缺电

长期用电需求难以满足。

多用电是提高人们生活质量的直接体现，电成了最低的马斯洛需求例如，过去人们在夏天主要使用电风扇现在，基本上每家每户都有空调

我们正处于电气化不断深入的时代，未来的电气化场景会越来越多——一切都可以电气化据全球能源互联网发展合作组织预测，到2060年，电能在终端能源消费中的占比有望达到66%，电能将成为最主要的能源消费形式

中国的电气化虽然起步远远落后于欧美发达国家，但发展速度惊人，现在我们对电动车已经很熟悉了未来无论是民用还是工业领域，都会有更多新的电气化应用，比如电动工具，智能家居，人形机器人等如今，电能在中国终端能源消费中的比重已经从2000年的不到12%上升到2020年的27%左右，远超全球19%的平均水平

根据国家电网，中国电力企业联合会等机构预测，十四五期间全社会用电量年均增速约为5%如果未来极端天气成为常态，全社会用电量增速将进一步提高

不为大众所知的是，电气化场景的加速将对电力系统产生两个主要影响首先，它将显著增加对电力的需求，二是复杂电气化场景后电网的调节能力是个大考验国内的用电结构正在悄然发生变化伴随着用电负荷波动较大的第三产业和居民生活用电比重增加，用电负荷峰谷差加大，对电力系统安全运行是一大考验过去传统的电力系统需要重建

图3:2000—2025年全社会用电量及增长率e

03

到底缺电导致长期疼痛的药方是什么。

在上一章中，我们了解到电力供需矛盾不容忽视只是因为这种极端天气才暴露在大家面前，这种矛盾会一直存在，如果不积极应对会越来越严重

怎么做。

一方面要做好长期应对的思想准备，另一方面，我们需要建立一个以新能源为主体的新的电力系统在实践中，我们越来越看到开发新的电力系统的紧迫性和重要性

连接UHV供需两端

过去，我国电网存在重送轻供的历史问题，导致电网结构薄弱，输电系统安全稳定性差，设备质量低，配电网结构薄弱，供电可靠性和电能质量不符合要求但是经过几十年的努力，这两个问题都有了很大的改善，中国的电网系统已经达到了世界领先水平

但鉴于上述供需矛盾的长期阵痛，我们的电力系统势必会有很大的进步。

一直以来，我国火电和水电主要分布在西北和西南地区，但用电量在东部，这就决定了我国远距离跨省输电的格局新能源中，光伏，风电在距离电力负荷区数千公里的三北地区较为丰富，未来发电端和用电端的矛盾将进一步加剧

图4:2020年中国发电量排名前10的省份

对于发电系统的改造和电力系统的适应，我们在《电力巨变:UHV，储能，智能电网》一文中做了深入解读，提到了继续加快UHV建设，提高电网调控水平，提高电网智能化水平三大轴线。

以UHV为例，十四五将迎来第二轮高峰。

自2009年中国建成世界首座1000千伏高压输变电工程以来，UHV建设一直是电网建设的重中之重截至2020年底，中国已建成14条交叉线，16条直线共30条UHV线投入运营根据十四五规划，这期间将建设7次UHV DC，UHV建设将迎来第二轮高峰期

2020年全国发电量前十的省份内蒙古和新疆需要通过输电通道向东部用电地区输送大量富余电力UHV最大的特点是能远距离，高功率，低损耗地输送电力UHV输电线路的输电能力是超高压的五倍如果说超高压输电是动车，那么超高压输电就是飞机

支持储能作为保障

在政策鼓励和降成本双轮驱动下，光伏，风电等可再生能源的装机规模无疑将继续增长预计2025年国内新能源发电量占比将超过20%伴随着风电和光伏的比重越来越大，储能装置的安装也迫在眉睫

从政策上看，从中央到地方，都认识到在碳中和发展过程中，储能作为短板和关键环节，是超常规发展的迫切和必要各地区都在积极响应储能的配置要求去年7月，国家发改委发布《关于加快发展新能源储能的指导意见》，明确到2025年，国内储能装机容量达到30GW以上截至目前，全国已有23个省区发布了新能源配储政策，通过自建或租赁的新风光项目配储比例多为10—15%

2022年上半年，国内并网投产储能项目66个，同比增长37.5%与此同时，该项目新的招标工作已连续启动网发展十四五规划》，南方五省区将在十四五期间推广新能源配套储能20GW伴随着储能设施的跟进，新能源消纳将进一步提升，有利于电网稳定

技术上，储能也呈现多元化趋势，如钠离子电池，钒电池等很多路线值得关注

但从投资者的角度来看，需要警惕一些风险在4月底以来的反弹中，储能板块率先出现了漂亮的上涨景观尤其是7月份以来，储能板块的风头甚至盖过了光伏，新能源汽车等新能源传统热点很多股票翻了一倍，股票的估值往往是几百倍早期现金的味道已经相当浓了人们都说储能板的价格一点都不便宜，现在想上车的人需要谨慎关于储能的最新观点，可以参考我们之前的研究《储能豹子变后的估值隐忧》

对于新能源系统，我们一直秉承从系统的角度去研究的思路所以这一次南方高温导致缺电我们看到的不仅仅是短期的单点问题，而是中国电力系统发电，输电，用电各个环节交织在一起的综合问题

病来如山倒，病去如抽丝这种缺电反映出来的发展困难，更需要产业链的齐心协力

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