刚刚创出历史新高的比亚迪14日突然迎来下行压力，一度从盘中高点跌逾5%截至收盘，跌幅收窄，最终收于343.59元/股比亚迪对北方资本净销售额6.29亿元排名第一比亚迪最近有点忙，本月已经进行了四次回购操作此外，多家券商13日将比亚迪融资转化率降至0%是什么原因导致比亚迪的保底转化率降低对投资者会有什么影响频繁回购能否给市场吃下定心丸在新能源汽车赛道火热的时候，公司作为行业龙头，应该如何在成本和R&D方面发力

融资利率下调至0%影响大吗。

日前，某客户收到上市券商短信:2022年日前，您信用账户中持有的比亚迪转换率由60%降为0%请注意保证金可用余额的变化正是这条短信引来了诸多猜测和恐慌

转化率的降低与比亚迪融资盘近期的高买入规模不无关系据新华财经统计，6月以来，比亚迪融资收购金额达113.14亿元，位列两大融资标的之首两个融资标的余额占当前市值的2.59%，融资买入金额占成交额的15.26%

开源证券投资咨询总监田卫东表示，比亚迪融资折算率下调至0%，是因为《融资融券实施细则》规定静态市盈率超过300倍或负数的股票折算率下调至0%比亚迪不再作为两项金融服务的抵押品，对市场影响不大投资者不能用比亚迪作为质押股票融资买入，但仍可以用其他标的股票质押融资买入

对此，阅文资本首席经济学家孙建波认为，这在一定程度上说明部分券商认为公司股价处于高位或有风险，下跌的概率较大一般来说，转化率就是抵押物的价值作为抵押品，如果它的下跌空间很小，它的转化率会很高所以，就折算率而言，如果股价跌得更多，那么这块资产就会作为抵押品暴露出来总之，抵押物的价值是不确定的但他坦言，转股率下调至0%的股票并不少，但比亚迪作为热门的赛道股，引起了市场更多的讨论，投资者仍需理性关注公司基本面和估值

半个月内花费18.1亿元实施四次回购，累计回购金额达到目标上限。

13日，比亚迪单日斥资逾10亿元回购，为6月以来四次回购中规模最大的一次日前，公司在港交所宣布回购约295万股a股，回购价格为344.33元至358.58元，耗资约10.35亿元

根据审核，6月1日，比亚迪启动回购，当日以集中竞价方式回购145万股，占总股本的0.05%交易价格在293.37元/股—300元/股之间，交易总金额为4.33亿元日前，比亚迪股份在HKEx发布公告称，耗资2.16亿元回购72.04万股a股，每股价格为300元—299.24元日前，比亚迪股票在HKEx再次公布日前，公司斥资1.26亿元回购38.44万股a股，回购价格在321.7元至332.97元之间

机构青睐新能源汽车板块，股价上涨仍需优异表现

在减免购置税，汽车下乡等因素影响下，叠加各地复工复产快进键，汽车消费市场加速回暖最近几天，据中国汽车工业协会披露，新能源汽车销售数据靓丽5月新能源汽车产销双双突破40万辆，同比重回高速增长1—5月，新能源汽车产销双双突破200万辆据新华财经统计，2020年1月1日至2021年12月31日，中证新能源汽车行业指数最高涨幅近300%随后指数开启下蹲模式，一度从高点4458跌至2376.2，接近腰斩该指数在4月27日触及2376.2点低点后明显反弹，4月27日至2022年6月14日累计上涨48.13%

二季度以来，基金机构也加大了对新能源汽车板块的研究新华财经采访了华安基金，昆玉基金，前海开源的几家基金公司经理，他们都回答，目前新能源汽车板块及相关产业链的个股配置比例并不低，尤其是板块龙头企业

点子投资创始人朱昂对新华财经表示，新能源汽车板块估值已从高位调整，目前估值处于合理区间碳中和峰值二氧化碳排放背景下，新能源汽车补贴政策放开带来巨大增量空间，新能源乘用车普及率大幅提升目前新能源汽车产业链订单充足，下游需求旺盛，行业景气度将持续高企

此外，他表示，对于新能源龙头车企而言，能否延续上涨行情，仍需依靠业绩本身的强基础。

R&D投资作为企业盈利的关键因素之一，被视为企业发展潜力的指标基于此，新华财经梳理了比亚迪单季度三个时期的费用和R&D投资项目

发现比亚迪的销售规模增长很快，管理费用的增加在合理范围内但值得注意的是，2022年一季度财务费用较2021年同期由5.95亿元变为—0.81亿元，财务费用变为财务收益这在一定程度上说明，比亚迪过去沉重的财务负担得到了暂时的解脱财务收入也反映在公司的现金流项目中2022年第一季度经营活动现金流高达119亿元公司仍处于扩张期，充裕的现金流也为未来稳健发展积累了硬资本实力

从R&D投资分析，该项目由两部分组成，一部分计入R&D费用，另一部分归入R&D费用资本化比亚迪2022年第一季度R&D费用为23.61亿元，较2021年同期的12.17亿元同比增长94%，2022年一季度，计入R&D资本化的金额为27.73亿元，2021年同期为12.75亿元，同比增长117%，甚至高于2021年全年的26.05亿元因此，2022年第一季度R&D投资总额为51.34亿元，比2021年同期的24.92亿元增长106%一个季度的R&D投资接近去年全年R&D投资的一半

目前，新能源汽车的竞争越来越激烈车企都在努力节约成本，加快研发步伐，最终还是需要自己的硬实力来赢得机构和投资者的青睐

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