央企市场化债转股又是一城。

12月16日晚间，中国铁建发布公告称，为降低旗下中铁十四局，中铁十八局，中铁二十局，中铁城建四家全资子公司的资产负债率，中国铁建拟引入中银资产，建银投资，工银投资，交银投资四家投资者，合计投资100亿元人民币对目标公司增资，实施市场化债转股。

公告称，当日，投资方分别与中国铁建及标的公司签署了《投资协议》，约定投资方以现金方式对标的公司进行增资，增资总额为100亿元，标的公司增资部分用于偿还以银行贷款为主的债务。

根据协议，中银投资增资35亿元，建信投资，工银投资各增资25亿元，交银投资增资15亿元具体到各标的公司，投资方以现金共计25亿元对中铁十四局进行增资，共获得中铁十四局20.98%的股权，以现金方式共计25亿元增资中铁十八局，获得共计19.7%的股权，以现金方式共计30亿元对中铁二十局进行增资，获得共计29.59%的股权，以现金方式向中铁城建增资20亿元，收购其28.31%的股权

公司计划实施债转股，主要考虑优化资产负债结构，提高治理水平中国铁建对《证券日报》表示，从深化国企改革的角度来看，相关政策鼓励引入战略投资者在公司治理方面，引入相关金融机构股权后，相关机构将向公司董事会派出董事，对公司重大决策产生影响

中国铁建还表示，公司通过债转股业务引入长期股权基金，本次增资将全部用于偿还标的公司各自的股票负债本次债转股可以有效降低资产负债率和有息负债规模，调整优化资产负债结构债转股完成后，公司有息负债减少，对公司财务状况和经营成果产生积极影响，有利于增强公司核心竞争力和持续健康发展能力

事实上，这并不是中国铁建第一次实施市场化债转股此前，2019年12月，中国铁建引入太平人寿等8家投资者对中铁十一局等4家子公司进行增资，实施市场化债转股8家投资机构总投资规模为110亿元

2018年6月，中国中铁开启首个建设央企市场化债转股当时，中国中铁引入了中国国鑫等9家机构投资者，以现金增资偿还债务和收购债权转为股权的方式对4家子公司增资约116亿元之后，中国铁建，中国建筑等多家建设央企实施了市场化债转股

建筑行业负债普遍比较高，平均达到80%左右，银行也愿意通过债转股进行投资中国企业研究院首席研究员李锦对《证券日报》记者表示，此外，合法，市场化的债转股也是国企改革的一种方法

数据显示，截至2022年9月30日，中铁十四局资产负债率约为84.77%，中铁十八局资产负债率约为83%，中铁二十局资产负债率约为86%，中国铁建的资产负债率约为85.15%此外，中国铁建的资产负债率约为75.94%

相对于上市公司的股权融资，如再融资，优先股等，要求PB大于1，但债转股暂不受净资产限制某券商建材行业研究员对《证券日报》记者表示

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