上周，市场持续震荡，A股ETF逾八成下跌，总成交额为1456.52亿元。以区间成交均价估算，上周A股ETF资金净流出约93.3亿元。业内人士认为，在稳增长的宏观背景下，市场结构性机会突出，看好建材等行业板块投资机会。

宽基指数ETF资金净流出

上周，周期行业ETF普遍上涨，国泰中证煤炭ETF上涨5.33%，华夏中证全指房地产ETF上涨4.75%，国泰中证畜牧养殖ETF、招商中证畜牧养殖ETF等涨幅超过4%。

从资金流向来看，上周主要宽基指数ETF被大举卖出，合计净流出约81.44亿元。其中，南方中证500ETF净流出33.82亿元，华夏上证50ETF净流出21.89亿元，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF净流出超过8亿元，华安创业板50ETF等净流出超过3亿元。今年以来，主要宽基指数ETF普遍呈资金净流出。其中，华夏上证50ETF净流出125.62亿元，南方中证500ETF净流出79.34亿元，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等净流出超20亿元。

窄基指数方面，半导体、医药等成长行业ETF受青睐。上周，华夏国证半导体芯片ETF净流入8.17亿元，华安中证细分医药ETF净流入4.3亿元，鹏华中证酒ETF、华夏中证5G通信主题ETF等净流入超过1亿元。

看好稳增长主线

工银瑞信基金表示，稳增长是今年重要的宏观主线，市场将沿着先基建、后地产的方向发展，不过需要耐心等待。现阶段，基建发力已较为明确，后续地产政策有望继续放松，且力度有望加大，行业基本面预期也将逐步改善。继续看好价值属性较强的建筑央企和水泥板块，成长性较强的消费建材在行业需求和原材料等不利因素缓解后也有望超跌反弹。短期看好稳增长兑现带来低估值修复的标的，主要从稳增长和转型两个角度寻找催化剂。中长期看好建筑产业升级相关标的。其中，重点关注建筑机械租赁龙头、装配式建筑龙头。

煜德投资创始人靳天珍认为，经过年初以来的调整后，市场已接近底部，在稳增长政策下，市场将出现比较确定的结构性机会。重点关注以下几类资产:一是价值股，包括传统意义上的周期股，以及TMT行业的电信运营商等。二是新能源汽车，锂电上游材料、中游制造、下游应用，以及光伏材料、储能等符合国家未来战略方向的行业；三是军工和智能制造行业；四是医疗行业，在产业升级背景下，已涌现出一些在全球具有竞争力的企业。此外，部分互联网公司在调整之后，已经具备较高投资价值。

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