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安恒信息688023公司信息更新报告:疫情下Q1收入仍快速增长全年净利率

2022-05-05 18:32 来源: 新浪财经

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新兴安全赛道领先厂商,维持买入评级 由于公司投入持续加大,我们下调公司2022—2023 年归母净利润预测为1.47,1.94 亿元,新增2024 年预测为2.53 亿元,EPS 为1.87,2.47,3.23 元/股,当前股价对应2022—2024 年PE 为69.4,52.6,40.2 倍,考虑公司在新兴安全赛道的卡位及长期成长潜力,维持买入评级 2021 年收入高速增长,投入加大导致利润承压2021 年公司实现营业收入18.20 亿元,同比增长37.59%,分产品来看,安全基础产品实现营业收入5.28 亿元,同比增长14.51%,安全平台产品实现收入5.88亿元,同比增长31.99%,安全服务实现收入5.89 亿元,同比增长59.83%公司实现归母净利润1380.65 万元,同比下滑89.71%,实现扣非归母净利润—7959.46万元,同比下滑165.91%公司归母净利润下滑主要由于:公司全年销售毛利率为63.96%,下降5.01 个百分点公司加大市场及研发投入,销售费用率,研发费用率及管理费用率分别为34.93%,29.42%,9.11%,同比提升1.72,5.86,1.41 个百分点公司目前处于关键战略投入期,未来伴随着新产品技术不断成熟,新招聘人员逐渐产生效益,公司盈利能力有望恢复 疫情影响下Q1 收入快速增长,全年净利率有望回升2022Q1 公司实现营业收入2.33 亿元,同比增长26.90%,实现归母净利润—1.90亿元,同比下滑50.75%公司收入在疫情影响下快速增长,同时由于人员的增长导致相关投入增加,公司亏损服务同比增加展望全年,公司人员增长将放缓,有望提升经营效率从而推动净利率的回升 坚持新兴安全的战略方向,数据安全,信创云安全实现快速增长产品方面,公司云安全平台,大数据安全平台收入规模持续增长,推出的数据安全,信创云安全等新产品收入占比虽不高,但呈高速增长趋势服务方面,安全服务收入快速增长,其中SAAS 化规模稳步提升 风险提示:公司业务拓展不及预期,市场领域竞争加剧的风险

安恒信息688023公司信息更新报告:疫情下Q1收入仍快速增长全年净利率

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